Отскок дохлой киски

Рост фондового рынка, начавшийся в финале октября и продолжавшийся до выборов президента США, - тот, что многие расценили как недурной знак для инвесторов, прерван. Но акции отдельных предприятий выросли крайне значительно. Например, бумаги ФСК ЕЭС подорожали без малого в три раза - с 5 до 14 коп.

Однако уже в четвертый день недели 6 ноября мировые индексы продемонстрировали сильное снижение, - то, что по сути дела продолжалось все последующие сессии. Только 10 ноября Китай объявил, что собирается выделить бонусные $585 млрд на поддержку окружающей структуры экономики и спроса населения, что вызвало подъем товарных рынков, оттого что Китай считается главным потребителем сырья. На этом фоне русские площадки взвились на 9%, но это, к сожалению, продолжалось недолго. А ибо дело, похоже, шло к стабилизации, и ощущения игроков были как раз такими: дюжий рост, разумная коррекция и далее как самое малое количество боковик. Но покоя не дали действия властей, вызвавшие отсутствие понимания у инвесторов. В частности, всех сразила новость по "Уралкалию", который окрестили новым "Мечелом", а глава ЦБ жутко не к месту обмолвился о неминуемой девальвации рубля и вызвал паническую реакцию граждан в виде масштабной скупки наличной валюты.

Обвал, результатом которого стала утрата индексом ММВБ 23% (с 6 по 12 ноября), заново прошел на минимальных оборотах, остановка торгов заново вошла в обычный инструментарий ФСФР.

Завершение подъема вызвало опасения, что Внешэкономбанк, обещавший расходовать по 5 млрд руб. государственных капиталов в день на поддержку акций, оставил площадки. Впрочем, никто не гарантировал, что ВЭБ бездумно забросит котировки вверх: проблема интервенций содержится в поддержке цен на определенном уровне. Но где она, данная поддержка?

Истории фондового рынка

"Уралкалий" закапывают

Государство собирается стребовать от "Уралкалия" компенсировать расходы, связанные с аварией двухлетней давности на руднике в Березниках. Сиё $540 млн, куда входят затраты на сооружение железной дороги и перенос ТЭЦ. При всем при том на "Уралкалий" имеют возможность ещё возложить компенсацию 50-120 млн тонн потерянной руды по лицензионному соглашению. По данным некоторых аналитиков, данные требования способны достигнуть фантастических $50 млрд. Такое формирование событий поставит вопросный момент о последующем существовании компании. В РТС ее котировки обрушились на 182%, но, при всём этом габариты торгов 12 ноября собрали всего $11,5 тыс. Кстати, комиссия руководства по этому вопросу вынесла заключение 29 октября, а все изведали об этом лишь через практически две недели. В США инсайдеров могли бы посадить. С мая по настоящее время акции "Уралкалия" подешевели в 12,5 раза.

Китайцы капризничают

Позитивно всколыхнувшие рынок прежде переговоры "Роснефти" и "Транснефти" с Китаем о предоставлении кредита на $25 млрд и о поставках нефти приостановлены из-за излишне жестких условий кредитования. Китайцы подняли ставки и привязали их к LIBOR, речь же шла о фиксированных 7%. Ещё КНР запросила госгарантии по гашению кредита и поставкам нефти. Русская сторонка в отклик уже заявила о планах пересмотреть план возведения ответвления ВСТО в Китай.

Мафия дает 6% ВВП

В различие от ведущих мировых экономик кризис несильно затронул теневой сектор. Конфедерация мелких и средних предпринимателей Италии опубликовала оценки теневого оборота в стране, в соответствии которым совокупный барыш четырех самых значимых мафиозных кланов Италии в 2008 году составит 70 млрд. Совокупный же виток структур, находящихся под контролем "семей", в этом году достигнет 130 млрд, что составляет 6% ВВП Италии. Основную польза оргпреступности Италии ( 59 млрд) дает наркоторговля. Рэкет и ростовщичество в 2008−м принесут мафии 9 млрд - по данным авторов доклада, дань мафиози платят до 80% фирм, работающих на Сицилии, и 30% всех итальянских компаний.

Сколько тратят на кризис

Компания ФБК подсчитала, что ведущие державы мира уже израсходовали на антикризисные меры (или запланировали израсходовать) $9,2 трлн. Вождь по расходам - Великобритания, потратившая на кризис 37% от ВВП. России кризис уже обошелся в $222 млрд (13,9% от ВВП). У нас стратегия борьбы с кризисом в корне отличается от практики заграничных стран, ибо денежки субъектам экономики направляются напрямую вместо предоставления гарантий. Не слышно нифига в России и об ответственности управленцев и собственников, хотя коммерческий процесс должен переть долю ответственности за происходящие события. "Мы продолжаем спасать людей в нарядах от Brioni", - заключили специалисты ФБК.

Кипрские привилегии

Глава "Онэксима" Михаил Прохоров отказался исполнять оферту по выкупу у миноритариев акций ТГК-4 , контрольный пакетик которой он консолидировал ранее. Разочарованные миноритарии, рассчитывавшие в разгар кризиса удобно отдать близкое себе бумаги, более того, обратились за поддержкой к президенту. Интересно, что ограждать их ущемленные права вызвалась ФСФР. По закону Прохоров был вынужден соорудить предложение о выкупе акций остальным акционерам, на что могло бы понадобиться примерно $1 млрд. И все-таки власти нежданно причислили генкомпанию к стратегическим. А так как прохоровская Onexim Holdings зафиксирована на Кипре, ключевой совладелец акций ТГК-4 был оглашен иностранным инвестором, что позволило ему аннулировать предложение миноритариям, так как иностранцы не вправе контролировать таковые предприятия.

Маржин-коллы , маржин-коллы...

Кризис спровоцировал море margin call - требований заимодавцов о погашении займа под залог акций из-за падения цены самого залога ниже оговоренного уровня. Чтобы не затерять активы, участники рынка оказались вынуждены спешно изыскивать средства для выполнения обязательств. В условиях кризиса сия задача оказалась неразрешимой без помощи государства.

• "Русал", который весной занимал у западных кредитных организаций $4,5 млрд на покупку блокпакета "Норильского никеля", был спасен с помощью кредита Внешэкономбанка. Ныне 25% акций "Норникеля" находятся в залоге у ВЭБа, являясь обеспечением крупного займа, а в руководство фирмы войдут госчиновники. Впрочем, менее крупных игроков, ощутивших на себе засады маржин-коллов , спасать никто не собирается.
• Альфа-банк получил надзор над сетью Dixis. Банк взял на себя обязательства по долгам сотового ритейлера в величине $240 млн. Сейчас у Альфа-банка есть два варианта, как велеть приобретенным бизнесом: присоединить к "Евросети" или перепродать "Мегафону".
• У главы "Интерроса" Владимира Потанина наступали маржин-коллы по кредитам, взятым на скупку акций "Норникеля". ВТБ, который выдал $3,2 млрд, дал подтверждение это. 29 октября "Норникель" несмотря на запрет суда за несколько часов успел выкупить - предположительно у самого Потанина - акции на сумму $1 млрд. Раньше "Интеррос" сбыл за $600 млн 25% нефтяной группы "Русиа петролеум".
• Владелец 74,8% акций российского ритейлера "Седьмой континент" Александр Занадворов получил маржин-колл по кредиту Deutsche Bank на $560 млн. Стоит отметить, что стоимость акций компании до серединки сентября была стабильной. По взгляду аналитика УК "Парма-менеджмент" Дмитрия Тимофеева, из-за free float всего 5% Занадворову выходило подсоблять стоимости на бирже. Но когда деньжонки кончились, группа на рынке не по-детски утратила треть стоимости. Ежели владельцу не удастся погасить кредит раньше намеченного срока или довнести бонусное обеспечение, "Седьмой континент" перейдет в достояние Deutsche Bank.
• Сулейман Керимов, который известен всей державе по истории с разбитым совместно с Тиной Канделаки "феррари" во время автопрогулки по Лазурному Берегу, слывет инвестором с недюжинным чутьем. Он закупал акции русских компаний, закладывал их в кредитно-финансовом учреждении и на сии деньжата вновь приобретал акции. На растущем рынке пирамида давала удивительные барыши. От "Газпрома" и Сбербанка Керимов стал избавляться еще до обвала, однако после фортуна от него отвернулась. Бизнесмен, купивший пакет акций группы Fortis стоимостью приблизительно 750 млн, уже утратил 700 млн.

Keywords: